Die BMW-Aktie befindet sich seit Jahresbeginn in einem ausgeprägten Abwärtstrend, der sich zuletzt nochmals deutlich verschärft hat. Am Freitag notiert das Papier bei 58,50 € und damit rund -40% unter dem Jahreshoch. Viele Anleger stellen sich daher die Frage: Ist das bereits eine attraktive Einstiegsgelegenheit oder drohen weitere Kursverluste?

VDA fordert weitere Strukturreformen

Die deutsche Automobilindustrie steht weiterhin unter erheblichem Druck. Nach Ansicht des Verbands der Automobilindustrie (VDA) reichen die bisherigen Sparmaßnahmen vieler Hersteller nicht aus.

Steigende Kosten, schwache Nachfrage in wichtigen Absatzmärkten sowie zunehmender Wettbewerbsdruck aus China zwingen die Hersteller dazu, ihre Strukturen weiter anzupassen. Während Volkswagen, Mercedes-Benz und Porsche bereits umfangreiche Sparprogramme angekündigt haben, dürfte auch BMW seine Kostenbasis weiter überprüfen müssen.

VDA-Präsidentin Hildegard Müller erklärte:

Die Unternehmen der Automobilindustrie werden mit Blick auf die andauernden und akuten Standortprobleme weitere Reformen und Anpassungen vornehmen müssen. Dazu gehören Kostendisziplin, leider auch notwendige Personalanpassungen und tiefgreifende Reformen der Geschäftsmodelle.

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BMW senkt die Jahresprognose deutlich

Die schwierigen Rahmenbedingungen spiegeln sich inzwischen auch in der Unternehmensprognose wider.

Vor allem die anhaltende Schwäche des chinesischen Automarktes, die Unsicherheiten im Nahen Osten sowie die Belastungen durch US-Zölle veranlassten den Konzern zu einer deutlichen Senkung seiner Erwartungen.

So rechnet BMW inzwischen:

• mit rückläufigen Fahrzeugauslieferungen,
• mit einer EBIT-Marge im Automobilsegment von nur noch 1 bis 3% statt zuvor 4 bis 6%,
• mit einem deutlich stärkeren Gewinnrückgang als bislang erwartet,
• sowie mit einer Eigenkapitalrendite (ROCE) von lediglich 1 bis 5% statt zuvor 6 bis 10%.

Produktionsvorstand Milan Nedeljković machte deutlich, dass sich BMW auf dauerhaft schwierigere Marktbedingungen einstellen müsse. Geschwindigkeit, Effizienz und eine konsequente Anpassung der Kostenstrukturen hätten nun höchste Priorität.

Sollte sich die Marktsituation nicht verbessern, dürften auch bei BMW zusätzliche Kapazitätsanpassungen und Personalmaßnahmen wahrscheinlicher werden.

Bewertung

Die derzeitige Nachrichtenlage spricht kurzfristig weiterhin gegen die Aktie. Schwache Absatzmärkte, zunehmender Wettbewerb durch chinesische Hersteller sowie die hohen Investitionen in Elektromobilität belasten die Gewinnentwicklung.

Hinzu kommt, dass BMW – wie viele etablierte Hersteller – beim rasanten Ausbau der Elektromobilität gegenüber einigen Wettbewerbern Zeit verloren hat. Mit der angekündigten Modelloffensive, die bis 2027 rund 40 neue oder überarbeitete Modelle umfasst, will der Konzern seine Wettbewerbsposition jedoch wieder stärken.

Kurzfristig sind weitere Kursrückgänge deshalb nicht auszuschließen. Gleichzeitig dürfte inzwischen jedoch bereits ein erheblicher Teil der negativen Erwartungen im Aktienkurs enthalten sein.

Positiv bleibt zudem die solide Bilanz sowie die traditionell aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Selbst bei einer niedrigeren Dividende dürfte die Rendite attraktiv bleiben. Sollte die Dividende auf dem Vorjahresniveau von 4,40 € verbleiben, entspräche dies beim aktuellen Kurs einer Dividendenrendite von rund 7,5%.

Kurzfristig bleibt das Umfeld für BMW schwierig und weitere Kursverluste sind durchaus möglich. Die schwache Nachfrage in China, geopolitische Risiken und der notwendige Konzernumbau dürften die Aktie zunächst weiter belasten.

Für langfristig orientierte Anleger verbessert sich das Chance-Risiko-Verhältnis jedoch zunehmend. BMW verfügt über eine starke Premiummarke, eine solide Bilanz und attraktive Dividendenaussichten. Sollte die Restrukturierung greifen und sich die Absatzmärkte mittelfristig stabilisieren, besitzt die Aktie wieder deutliches Erholungspotenzial.

Ergänzend dazu: Manche Dividenden-Titel werden derzeit vom Markt unterschätzt und bieten dadurch attraktive Einstiegschancen. Hier findest Du zehn konkrete Kandidaten, die sowohl durch Ausschüttungen als auch durch Kurspotenzial überzeugen könnten.

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