Die Investment-Story um künstliche Intelligenz entwickelt sich zunehmend über Chatbots und Rechenzentren hinaus: Immer mehr Strategen und Technologieverantwortliche sehen Robotik, autonome Fahrzeuge und humanoide Maschinen als die nächste Grenze für langfristiges Wachstum.

Während generative KI in den letzten zwei Jahren die Märkte dominiert hat, erkunden Investoren zunehmend das, was viele als „physische KI“ bezeichnen — KI-Systeme, die in der Lage sind, mit der realen Welt zu interagieren und sich in ihr zu bewegen.

Das Thema reicht von Industrierobotern über autonome mobile Maschinen und selbstfahrende Fahrzeuge bis hin zu humanoiden Robotern, von denen alle voraussichtlich von Fortschritten bei KI-Modellen und Rechenleistung profitieren werden.

Mehrere führende Wall-Street-Firmen und Technologiechefs vertreten inzwischen die Auffassung, dass physische KI die nächste Phase des KI-Investitionszyklus darstellen könnte.

Strategen sehen einen langen Wachstumspfad für physische KI

Raisah Rasid, Global Market Strategist bei JP Morgan Asset Management, nannte kürzlich Robotik und autonome Fahrzeuge als einige der nächsten großen Nutznießer des KI-Booms.

„KI ist ein Thema, das noch lange bestehen bleibt“, sagte Rasid bei einem jüngsten Briefing.

„Die Massenadaption erfolgt wirklich sehr, sehr schnell, besonders bei generativer KI.“

Ihre Äußerungen fügen sich in einen wachsenden Chor von Investoren ein, die argumentieren, dass das kommerzielle Potenzial der Technologie weit über Softwareanwendungen hinausgeht.

Letzten Monat sagte SoftBank-Gründer und CEO Masayoshi Son gegenüber CNBC, er sei der Ansicht, dass physische KI und Robotik der Bereich sind, in dem wahrscheinlich das nächste Billionen-Dollar-Unternehmen entstehen wird.

Auch Barclays hat die Chance hervorgehoben.

Zornitza Todorova, Leiterin der thematischen FICC-Forschung bei Barclays und Mitautorin des Berichts „AI Gets Physical“, sagte gegenüber CNBC, die Industrie für humanoide Robotik könnte sich im nächsten Jahrzehnt dramatisch ausweiten.

„The size of the market today is really small, it’s 2 to 3 billion dollars, but we see it going up to $200 billion in 2035,“ sagte sie.

Nvidia sieht Robotik als nächste große Wachstumsquelle

Zu den stärksten Befürwortern physischer KI gehört Nvidia-CEO Jensen Huang, dessen Unternehmen zentral für den Boom der KI-Infrastruktur geworden ist.

Bei einem Besuch in Südkorea letzten Monat bezeichnete Huang die Robotik als die nächste große industrielle Chance des Landes.

„Da Korea ein Fertigungszentrum der Welt ist, können wir die Robotiktechnologie, die physische KI-Technologie, die wir hier erfinden, für die Industrie anwenden“, sagte er.

Später im Monat erklärte Huang auf Nvidias jährlicher Hauptversammlung, dass Robotik nach künstlicher Intelligenz die zweitgrößte langfristige Wachstumschance des Unternehmens sei.

„Wir haben viele Wachstumschancen im Unternehmen, wobei KI und Robotik die beiden größten sind und eine Wachstumschance im mehrbillionen-Dollar-Bereich darstellen.“

Er sagte außerdem, dass autonome Fahrzeuge wahrscheinlich die erste größere kommerzielle Anwendung physischer KI-Technologien werden.

Einsatz dürfte sich in diesem Jahrzehnt beschleunigen

Barclays erwartet, dass sich die Einführung humanoider Robotik in zwei Phasen vollzieht.

Die erste Phase bis 2030 soll sich auf Fertigung, Logistik, Landwirtschaft und Bauwesen konzentrieren, wo Arbeitskräftemangel und Produktivitätsgewinne unmittelbare Anreize zur Automatisierung bieten.

Eine zweite Welle nach 2030 könnte sich auf Gesundheitswesen, Altenpflege, Bildung und Gastgewerbe ausweiten, wenn die Technologie reift und die Kosten sinken.

Die Bank hob zudem Chinas dominante Stellung in der Industrierobotik hervor und stellte fest, dass das Land inzwischen etwa die Hälfte aller Industrieroboter weltweit installiert.

Nach Barclays setzt China jährlich fast 300.000 Industrieroboter ein, verglichen mit rund 34.000 in den Vereinigten Staaten.

Die Roboterdichte ist seit 2016 um rund 600% gestiegen und liegt nun bei fast 500 Robotern pro 10.000 Beschäftigte.

Trotz wachsender Begeisterung sind die meisten Unternehmen, die fortgeschrittene humanoide Roboter entwickeln, weiterhin in Privatbesitz, was die Möglichkeiten für börsennotierte Anleger einschränkt.

Stattdessen schauen Investoren auf gelistete Unternehmen, die Enabling-Technologien liefern oder Exposure gegenüber Automatisierung bieten.

Ousters Lidar-Technologie bildet die Grundlage für autonome Fahrzeuge und Roboter

Ein Beispiel ist Ouster, das digitale Lidar-Sensoren herstellt, die von autonomen Maschinen genutzt werden, um ihre Umgebung dreidimensional zu kartieren.

Lidar-Technologie gilt weithin als grundlegende Komponente für autonome Fahrzeuge, Lagerroboter und industrielle Automatisierungssysteme.

Das Unternehmen erhielt letzten Monat einen Schub, nachdem seine Rev8 OS-Digital-Lidar-Sensorfamilie für Nvidias DRIVE Hyperion-Plattform für autonome Fahrzeuge qualifiziert wurde, was Entwicklern ermöglicht, seine Sensoren im gesamten Fahrzeugentwicklungszyklus einzusetzen.

Ouster-Aktien werden derzeit bei rund $44.64 gehandelt, nachdem sie in diesem Jahr um mehr als 90% zugelegt haben.

Der Produktumsatz des Unternehmens im ersten Quartal stieg im Jahresvergleich um 55% auf ein Rekordniveau von $48.23 million, während der Gesamtumsatz um 49% zunahm.

Die Bruttomarge erweiterte sich auf 43%, und das Unternehmen lieferte im Quartal mehr als 12.600 Sensoren aus.

Analysten warnen jedoch auch, dass Ouster weiterhin unprofitabel ist und nach der starken Rallye mit mehr als dem 23‑fachen des Umsatzes gehandelt wird.

Das konsensuale Analystenrating lautet derzeit Hold.

Teradyne vereint KI‑Chip‑Tests mit Robotik

Ein weiteres Unternehmen, das Aufmerksamkeit auf sich zieht, ist Teradyne: Das Geschäft mit Halbleitertests ist mit der Beschleunigung der KI‑Chipproduktion zunehmend wichtig geworden, während seine Robotiksparte ebenfalls wächst.

Die Semiconductor Test‑Division erzielte im ersten Quartal $1.11 billion Umsatz, während das Robotikgeschäft $91 million beisteuerte, durch kollaborative Roboter von Universal Robots und autonome mobile Roboter von Mobile Industrial Robots.

Teradyne-Aktien haben in diesem Jahr mehr als 66% zugelegt und in den vergangenen 12 Monaten über 280% gewonnen.

Befürworter argumentieren, dass jeder KI‑Accelerator, kundenspezifische Chip und High‑Bandwidth‑Memory‑Stack umfangreiche Tests erfordert, was eine anhaltende Nachfrage nach Teradynes Ausrüstung schafft.

Analysten warnen jedoch, dass die Bewertung der Aktie inzwischen anspruchsvoll geworden ist.

Die Umsatzprognose des Managements für das zweite Quartal von $1.15 billion bis $1.25 billion impliziert eine sequenzielle Abschwächung, während jede Verlangsamung der Ausgaben für KI‑Infrastruktur oder verschärfte Exportbeschränkungen gegen China die Anlegerstimmung belasten könnten.

RoboStrategy bietet Engagement in öffentlichen und privaten Robotikunternehmen

Investoren, die eine diversifizierte Exponierung suchen, blicken auch auf RoboStrategy (BOT), das im Mai als erster Closed‑End‑Fonds gelistet wurde, der sich vollständig auf physische KI und Robotik konzentriert.

Sein Portfolio beinhaltet Beteiligungen an sowohl börsennotierten als auch privaten Robotikunternehmen, darunter Figure AI, Apptronik, Dyna Robotics, Standard Bots und Dexmate.

Der Fonds sicherte sich kürzlich eine zugesagte Eigenkapitalfazilität in Höhe von bis zu $2 billion mit Roth Principal Investments zur Unterstützung zukünftiger Investitionen.

Der Fonds hat jedoch bereits erhebliche Volatilität erlebt: Die Aktien fielen seit der Notierung um mehr als 13%, was die Risiken unterstreicht, die mit Investitionen in eine aufstrebende Branche verbunden sind, die sich noch in einem frühen Stadium befindet.

Während die Begeisterung um generative KI reift, sehen viele Investoren zunehmend physische KI als das nächste Kapitel der breiteren KI‑Investmentstory.

Ob sich dieser Optimismus in eine anhaltende Marktführerschaft übersetzt, dürfte letztlich davon abhängen, wie schnell Roboter und autonome Systeme von vielversprechender Technologie zu weit verbreiteter kommerzieller Anwendung übergehen.

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