Die Aktien des KI-Infrastrukturentwicklers TeraWulf WULF stiegen am Montag im vorbörslichen Handel um mehr als 17%.
Es wird erwartet, dass die Vereinbarung über ihre anfängliche Laufzeit etwa $19 billion an Umsatz generiert und stärkt TeraWulfs Position als eines von mehreren ehemaligen Bitcoin-Mining-Unternehmen, die von der boomenden Nachfrage nach KI-Rechenkapazität profitieren.
Nach der am Montag angekündigten Vereinbarung wird Anthropic ein Rechenzentrum in Kentucky mieten, das etwa eine Stunde südwestlich von Louisville liegt.
Die Anlage soll rund 400 Megawatt Kapazität bereitstellen, wobei die erste Stromlieferung für die zweite Hälfte des Jahres 2027 geplant ist.
Der Campus soll bis Anfang 2028 auf die volle Kapazität von 401 MW hochgefahren werden.
Der Deal gehört zu den größten langfristigen KI-Infrastrukturzusagen, die in diesem Jahr bekanntgegeben wurden, und dürfte während der Laufzeit des Mietvertrags etwa $19 billion an Umsatz generieren.
Unabhängig davon teilte TeraWulf mit, es habe eine definitive Vereinbarung zum Verkauf seines 50.1%igen Eigentumsanteils am Abernathy Joint Venture an eine Investorengruppe unter Führung seines Joint-Venture-Partners Fluidstack geschlossen.
Das Unternehmen erklärte, die Transaktion realisiere seine Investition von etwa $450 million mit einem Aufschlag auf das eingesetzte Kapital und schaffe zusätzliche Mittel für den Ausbau vollständig im Eigentum stehender KI-Infrastrukturprojekte.
KI-Strategiewechsel gewinnt an Schwung
TeraWulf hat seinen Fokus zunehmend vom Kryptowährungs-Mining verlagert, da sinkende Bitcoin-Mining-Erträge Miner dazu veranlasst haben, ihre Energieinfrastruktur für KI- und Hochleistungsrechenlasten umzufunktionieren.
Die Aktien des Unternehmens sind in diesem Jahr um mehr als 66% gestiegen und haben sich in den letzten 12 Monaten um über 340% erhöht, da Investoren diese Strategie aufgenommen haben.
Erste Anzeichen dafür, dass der Übergang beginnt, sich auszuzahlen, zeigten sich in den Ergebnissen des ersten Quartals, die im Mai veröffentlicht wurden.
Leasingerlöse aus dem Hochleistungsrechnen (High-Performance Computing) erzielten im Quartal $21 million an Umsatz und lagen damit deutlich über den Wall-Street-Schätzungen von $18.6 million.
Ein Jahr zuvor erzielte das Unternehmen keine Einnahmen aus KI-Mietverträgen.
Der Gesamtquartalsumsatz sank jedoch leicht auf $34 million von $34.4 million im Vorjahr, während TeraWulf einen größer als erwarteten Verlust von $1.01 je Aktie meldete, verglichen mit einem Verlust von 16 cents ein Jahr zuvor.
Analysten hatten einen Verlust von etwa 20 cents erwartet.
Analysten sehen weiteres Aufwärtspotenzial
Trotz des Ergebnisfehlers haben die ermutigenden Zahlen zum HPC-Leasing mehrere Wall-Street-Firmen in den letzten Wochen veranlasst, eine positive Berichterstattung zu starten.
Citi startete kürzlich die Coverage mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von $36, was ein Aufwärtspotenzial von rund 39% gegenüber dem Schlusskurs am Freitag impliziert.
Laut CNBC ist Citi-Analyst Michael Rollins der Ansicht, dass TeraWulf weiterhin gut positioniert ist, da die Nachfrage nach Hochleistungsrechnen das verfügbare Infrastrukturangebot übertrifft.
„Die Herausforderung besteht darin, dass die Angebotsengpässe für großflächige Deployments nicht sofort nachlassen, da die Stromübertragung in wichtigen Metromärkten weiterhin eingeschränkt ist und der lokale Widerstand gegen Rechenzentren (NIMBYismus) zugenommen hat. TeraWulf ist eines von mehreren Unternehmen, die sich mit diesem potenziellen Engpass befassen“, sagte Rollins.
Citi stellte fest, dass sich die KI-Deployments zwar noch in den frühen Phasen befinden, TeraWulf jedoch ein Konzept aufbaut, das in der Lage ist, durch die Umwandlung von Industrieflächen mit bestehendem Netzanschluss in hyperskalige KI-Anlagen jährlich zwischen 250 MW und 500 MW neue Rechenzentrumskapazität zu entwickeln.
Rollins räumte Ausführungs- und Finanzierungsrisiken ein, einschließlich der Herausforderung, große Projekte in engen Zeitrahmen abzuschließen, argumentierte jedoch, dass „die Bewertung immer noch nicht WULFs mehrjährige Wachstumschancen widerspiegelt.“
Auch andere Analysten haben sich gegenüber der Aktie positiv geäußert.
BofA Securities begann letzten Monat mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von $34 und argumentierte, dass der Übergang des Unternehmens vom traditionellen Bitcoin-Mining zur KI-Infrastruktur es in eine Position bringe, von der beschleunigten Nachfrage nach Hochleistungsrechnen zu profitieren.
Laut Investing.com sagte BofA-Analyst Michael Funk, das Unternehmen sei im schnell wachsenden Markt für KI-Infrastruktur gut positioniert, und er hob anstehende Katalysatoren hervor, darunter den Abschluss des Lake Mariner-Projekts später in diesem Jahr und die erwartete Bekanntgabe eines Kunden für den Campus in Kentucky.
Bernstein hatte zuvor mit einem Outperform-Rating und einem Kursziel von $46 die Coverage aufgenommen und verwies auf die wachsende Projektpipeline und das kapitalarme Leasingmodell des Unternehmens, während Citizens ein Market-Outperform-Rating mit einem Kursziel von $32 bekräftigt hat.
TeraWulf hat außerdem seine Bilanz weiter gestärkt, um seine KI-Ambitionen zu unterstützen.
Das Unternehmen schloss kürzlich eine $3.2 billion High-Yield-Anleiheemission ab, um die Expansion seines Lake Mariner-Campus in New York zu finanzieren.
Die Finanzierung wird, sobald die Anlage betriebsbereit ist, von Google als Bürge abgesichert, was der Infrastrukturplattform von TeraWulf zusätzliche Glaubwürdigkeit verleiht.
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