Die Circus-Aktie kommt weiterhin nicht in Schwung und befindet sich seit Monaten in einem ausgeprägten Abwärtstrend. Am Donnerstag gewinnt sie aktuell zwar +2,6% und notiert bei 5,50 €, bewegt sich damit aber weiterhin in der Nähe ihres Allzeittiefs. Stellt sich nun die Frage, ob sich der Kurs stabilisieren kann.

Neuer Markt im Nahen Osten erschlossen

Bislang konzentrierte sich Circus vor allem auf europäische Märkte. Nun gelingt dem Unternehmen ein wichtiger Schritt in den Nahen Osten.

Am 1. Juli gab Circus bekannt, die behördliche Zertifizierung für die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) erhalten zu haben. Nach Unternehmensangaben ist Circus damit derzeit der einzige zertifizierte Anbieter vollständig autonomer KI-gestützter Verpflegungsrobotik in der Region.

Mit der Zulassung kann das Unternehmen den kommerziellen Markteintritt in den Vereinigten Arabischen Emiraten vorbereiten. Die ersten Systeme sollen im September 2026 in Abu Dhabi installiert werden, anschließend ist die Expansion nach Dubai geplant.

Die Golfregion gilt aufgrund ihrer hohen Investitionsbereitschaft und des steigenden Automatisierungsbedarfs als attraktiver Wachstumsmarkt. Langfristig könnten sich dort weitere Absatzmöglichkeiten ergeben.

CEO und Gründer Nikolas Bullwinkel erklärte:

Der Markteintritt in die UAE markiert unsere erste zertifizierte Präsenz außerhalb Europas, wo wir bereits in mehreren Ländern operieren. Die Golfregion ist einer der dynamischsten und kapitalstärksten Märkte der Welt.

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Übergang in die Vermarktungsphase

Nach Angaben des Unternehmens soll 2026 der Übergang von der Entwicklungsphase in die kommerzielle Vermarktung erfolgen.

Für das laufende Geschäftsjahr erwartet Circus einen deutlichen Umsatzsprung auf 44 bis 55 Millionen €. Grundlage dafür sind bestehende Aufträge sowie rund 8.000 Vorbestellungen. Zum Vergleich: Im vergangenen Jahr lag der Umsatz noch bei lediglich 250.000 €.

Trotz des erwarteten Wachstums rechnet das Unternehmen weiterhin mit Verlusten. Der EBITDA-Verlust soll jedoch auf 6 bis 8 Millionen € sinken. Für ein Unternehmen in der frühen Skalierungsphase ist dies grundsätzlich nicht ungewöhnlich.

Sollte die geplante Markteinführung erfolgreich verlaufen, könnte 2027 erstmals der operative Break-even erreicht werden. Nach Unternehmensplanung soll der Umsatz dann die Marke von 100 Millionen € überschreiten.

Bewertung

Die Zertifizierung in den Vereinigten Arabischen Emiraten stellt einen wichtigen operativen Meilenstein dar. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird jedoch sein, ob Circus seine ehrgeizigen Wachstumsziele tatsächlich erreicht.

Der Kapitalmarkt dürfte in den kommenden Quartalen vor allem auf die tatsächlichen Auftragseingänge, die Auslieferung der Systeme sowie die Entwicklung der Margen achten. Erst wenn sich zeigt, dass aus den Vorbestellungen nachhaltige Umsätze entstehen, dürfte das Vertrauen der Anleger wieder zunehmen.

Verfehlt das Unternehmen dagegen seine Planungen, bleibt das Risiko weiterer Kursrückgänge bestehen.

Circus verfügt mit seiner Technologie über interessante Wachstumsperspektiven und hat mit der Zertifizierung für die Vereinigten Arabischen Emirate einen wichtigen Schritt in Richtung Internationalisierung gemacht.

Gleichzeitig befindet sich das Unternehmen noch in einer frühen Unternehmensphase. Die Bewertung hängt daher maßgeblich davon ab, ob der Übergang von der Entwicklung in die Serienvermarktung gelingt. Die Aktie bleibt deshalb vor allem für risikobereite Anleger geeignet.

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