Investoren begrüßen Ondas Inc (ONDS) heute Morgen, nachdem das Unternehmen für autonome Drohnensysteme einen mehr als 11‑fachen Anstieg des Umsatzes im Jahresvergleich im Q1 auf rund $50 Millionen gemeldet hat.
Das Unternehmen nannte in seiner Ergebnisveröffentlichung außerdem die strategische Partnerschaft mit Palantir Technologies sowie die jüngsten Übernahmen Mistral und World View als wesentliche Wachstumstreiber.
Doch unter der Oberfläche gibt es erhebliche Schwächen, die den Kursaufschwung nach den Quartalszahlen bei Ondas-Aktien als Gelegenheit zum Reduzieren der Position erscheinen lassen.
Rentabilitätsbedenken lasten weiter auf der Ondas-Aktie
Zum einen blieb Ondas trotz des spektakulären Umsatzwachstums im fiskalischen Q1 weiterhin tief unprofitabel und verzeichnete einen bereinigten EBITDA‑Verlust von fast $11 Millionen.
Wichtiger ist, dass Experten nicht mehr erwarten, dass das Unternehmen in absehbarer Zeit die Gewinnschwelle erreicht – Prognosen, die zuvor einen Gewinn für 2028 vorsahen, wurden revidiert, so Simply Wall St.
Kurz gesagt: Das außergewöhnliche Umsatzwachstum ist zwar beeindruckend, aber ohne klaren Pfad zu Nettogewinnen bleiben ONDS‑Aktien eher eine Story‑Aktie als ein grundlegend profitables Geschäft.
Ein Großteil des Wachstums im ersten Quartal ist nicht organisch
Anleger sollten zudem beachten, dass ein großer Teil des Wachstums im Q1 durch Übernahmen getrieben und nicht organisch war.
Der dramatische Anstieg des Auftragsbestands auf etwa $357 Millionen enthält Pro‑forma‑Anpassungen aus den Mistral‑ und World View‑Transaktionen – das heißt, ein Großteil des Wachstums spiegelt erworbene Verträge wider und nicht reine Verkäufe.
Das wirft Fragen zur Nachhaltigkeit auf; das sogenannte Wachstum könnte ins Stocken geraten, wenn Integrationsprobleme oder Verzögerungen bei der Umsetzung auftreten.
Verwässerungsrisiko belastet ONDS‑Aktien
Verwässerung bleibt zudem eine anhaltende Belastung für Ondas‑Aktien.
Berichten zufolge sind Pläne vorgesehen, die genehmigte Aktienanzahl von 800 Millionen auf 1,2 Milliarden zu erhöhen, um Übernahmen und zukünftiges Wachstum zu finanzieren.
Das dürfte risikoscheue Anleger beunruhigen, da die Ausgabe neuer Aktien ihren Anteil an ONDS verwässert und den Weg zur Profitabilität weiter erschwert.
ONDS ist 2026 nicht günstig zu halten
Insgesamt ist Vorsicht geboten beim Engagement in ONDS‑Aktien, da die strategische Expansion das Geschäft komplexer zu steuern macht.
Ondas integriert mehrere Übernahmen, jeweils mit unterschiedlichen Produkten, Kunden und Unternehmenskulturen – das kann das Management belasten und die Realisierung von Synergien verzögern.
Das Umsetzungsrisiko ist aus zwei Gründen besonders relevant:
- Ondas ist im Bereich der Verteidigungsbeschaffung tätig, wo Zeitpläne und Cashflows unvorhersehbar sein können
- Ondas wird bereits bei einem Kurs‑Umsatz‑Verhältnis von rund 90 gehandelt, was kaum Spielraum für Fehler lässt
Die Wall Street bleibt für Ondas Inc. optimistisch
Das Schlagzeilen generierende Wachstum von Ondas verdeckt ein Unternehmen, das weiterhin mit Verlusten, Integrationsrisiken und Verwässerung kämpft.
Da ein Großteil der Dynamik durch Übernahmen getrieben wird und die Bewertung bereits gedehnt erscheint, wirkt das Chancen‑Risiko‑Verhältnis ungünstig.
Dennoch bleibt die Wall Street für ONDS optimistisch: Konsens ist eine starke Kaufempfehlung („strong buy“) und ein durchschnittliches Kursziel von rund $20, was ein weiteres Aufwärtspotenzial von etwa 90% gegenüber dem aktuellen Kurs signalisiert.
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