Die Aktien von Nvidia (NVDA) kletterten am Donnerstag auf ein weiteres Allzeithoch und setzten damit eine starke Rallye fort, angetrieben vom Optimismus hinsichtlich der Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (KI), der Lockerung der Beschränkungen für Chipherstellerverkäufe nach China und der Erwartung eines weiteren herausragenden Quartalsberichts später in diesem Monat.
Die Aktie stieg bei Markteröffnung um 2,6 % und überschritt damit die Marke von 231 $ nach dem Schluss bei einem Allzeithoch von 227,16 $ am Mittwoch.
Die jüngsten Gewinne folgten auf einen Reuters-Bericht, wonach die Vereinigten Staaten etwa 10 chinesischen Unternehmen den Kauf von Nvidias H200-KI-Chips genehmigt hätten, dem derzeit zweitstärksten Prozessor des Unternehmens, der für China verfügbar ist.
Die Rallye hat Nvidia noch tiefer in den Mittelpunkt des globalen KI-Booms gerückt, obwohl Anleger zunehmend auch in andere Halbleiter- und KI-Infrastrukturwerte investieren.
Trotz des massiven Laufes der Aktie argumentieren Analysten, dass die Bewertung von Nvidia im Vergleich sowohl zu historischen Durchschnitten als auch zu breiteren Halbleiterkollegen relativ attraktiv bleibe.
Für Anleger, die erwägen, die Aktie vor Nvidias für den 20. Mai geplanten Quartalszahlen zu kaufen, hier der Grund, warum Sie nicht zu spät dran sind:
Nvidia nähert sich Rekordgewinnen; Analysten sehen Aktien unterbewertet
Nach einem Bericht von Barron’s dürfte Nvidia im Kalenderjahr 2026 mehr als 190 Mrd. $ an Gewinnen erzielen.
Würde dies erreicht, wäre es der größte Jahresgewinn, der jemals von einem Unternehmen verzeichnet wurde und würde den etwa 160 Mrd. $ entsprechen, die Saudi Aramco 2022 erwirtschaftete, übertreffen.
Analysten sagen, dass Nvidias Gewinnentwicklung seine dominierende Position im Markt für KI-Infrastruktur widerspiegelt, insbesondere bei Grafikprozessoren (GPUs), die weiterhin das Rückgrat groß angelegter KI-Systeme bilden.
„Die Aktie erscheint uns unterbewertet“, schrieb Brian Colello, Senior-Equity-Analyst bei Morningstar.
„Es scheint, dass Anleger sich von Nvidia als KI-Investition wegbewegt und hin zu einer Reihe anderer KI‑’Picks-and-Shovels‘-Werte in den Bereichen Speicher und optische Halbleiter orientiert haben. Solange Nvidia auf Kurs bleibt, seine kurz- und mittelfristigen Umsatzziele zu erreichen, sehen wir weiterhin Aufwärtspotenzial in der Aktie.“
Morningstar hält derzeit eine Fair‑Value‑Schätzung von 260 $ für Nvidia-Aktien und stuft das Unternehmen als mit einem breiten wirtschaftlichen Graben versehen ein.
„Mit seiner 3‑Sterne‑Bewertung halten wir die Nvidia‑Aktie im Vergleich zu unserer langfristigen Fair‑Value‑Schätzung von USD 260 für moderat unterbewertet“, so das Unternehmen.
Die Research‑Gruppe wies darauf hin, dass Nvidias künftige Bewertung weiterhin stark von den Aussichten für das Data‑Center‑ und das AI‑GPU‑Geschäft abhängen werde.
Die UBS Group erhöhte am Donnerstag ebenfalls ihr Kursziel für NVIDIA von 245 $ auf 275 $ und bestätigte dabei ihre Einstufung „Buy“ für den KI‑Chiphersteller, so MarketScreener.
Das revidierte Ziel impliziert ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 21,8 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs der Aktie.
Warum ist die Bewertung noch attraktiv?
Trotz der enormen Marktkapitalisierung und der starken Kursgewinne der vergangenen Jahre liegt die Aktie nach Ansicht von Analysten unterhalb der Niveaus, die typischerweise mit einem schnell wachsenden Halbleiterführer einhergehen.
Nvidia wird derzeit mit rund dem 24‑fachen der erwarteten Gewinne für die nächsten 12 Monate gehandelt, was etwa einem Abschlag von 25 % gegenüber seinen historischen Bewertungsniveaus entspricht.
Die Aktie notiert zudem leicht unter dem PHLX Semiconductor Index, der Unternehmen wie Advanced Micro Devices, Micron Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company und Intel umfasst.
Historisch gesehen wurde Nvidia aufgrund seines stärkeren Wachstumsprofils typischerweise mit einem Aufschlag von rund 40 % gegenüber dem breiteren Halbleiterindex gehandelt.
Analysten stellten fest, dass Nvidia den Halbleiterindex seit Beginn des Jahres 2025 um mehr als 70 Prozentpunkte hinter sich gelassen hat, da Anleger zu anderen KI‑bezogenen Chancen wie Speicherchips, Zentralprozessoren und spezialisierten Beschleunigerchips wechselten.
Diese Rotation hat nach Auffassung mancher Analysten eine seltene Gelegenheit geschaffen, Nvidia‑Aktien zu vergleichsweise günstigeren Bewertungen zu kaufen.
Das durchschnittliche Analysten‑Kursziel an der Wall Street liegt derzeit bei rund 270 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 20 % gegenüber den jüngsten Niveaus nahelegt.
Einige Analysten halten diese Schätzungen für konservativ.
Nach Barron’s könnten Nvidia‑Aktien auf etwa 290 $ steigen, wenn sie lediglich im Einklang mit dem durchschnittlichen Bewertungsmultiplikator anderer Halbleiterunternehmen gehandelt würden.
Eine Rückkehr zu Nvidias historischem Bewertungsaufschlag gegenüber dem Sektor könnte einen Aktienkurs näher an 390 $ rechtfertigen.
Analysten fügten hinzu, dass ein Anstieg in Richtung 300 $ innerhalb der nächsten 12 Monate erreichbar erscheine, sofern die KI‑Nachfragetrends stark bleiben.
KI‑Nachfrage bleibt robust
Befürworter der Aktie verweisen auf anhaltende Anzeichen explosiver Nachfrage im weiteren KI‑Ökosystem.
„Vorerst sind diese Aussichten noch fern“, schrieb Barron’s in einem Bericht mit Hinweis auf Befürchtungen, dass Nvidia langfristig Marktanteile an konkurrierende Chiplösungen verlieren könnte.
Branchendaten deuten weiterhin darauf hin, dass die Nachfrage nach KI‑Infrastruktur sich stärkt, statt sich abzuschwächen.
Vertiv Holdings meldete kürzlich einen Auftragseingang im vierten Quartal 2025, der um 252 % gestiegen sei, da die Ausgaben für KI‑Rechenzentren beschleunigten.
Das Unternehmen gab an, detaillierte Auftragszahlen nicht mehr offenzulegen, weil die Auftragsbestände so weit in die Zukunft reichten.
Unterdessen äußerte Zebra Technologies, dass Speicherchips bis 2027 knapp bleiben könnten.
Auch GE Vernova berichtete von KI‑bezogener Nachfrage nach Stromerzeugung, die sich über Jahre hinweg erstrecke.
Nvidias GPUs dominieren weiterhin KI‑Workloads, weil sie viele Aufgaben gleichzeitig statt sequentiell wie traditionelle CPUs verarbeiten können.
Obwohl Unternehmen wie Alphabet und SpaceX spezialisierte Beschleunigerchips für bestimmte KI‑Anwendungen entwickeln, sagen Analysten, dass Nvidia aufgrund seines breiten Software‑Ökosystems und seiner Vielseitigkeit einen großen Vorteil behält.
Risiken bleiben bestehen
Auch wenn der Optimismus wächst, bleiben Anleger vorsichtig gegenüber Risiken im Zusammenhang mit dem KI‑Boom.
Suchanfragen nach dem Begriff „AI bubble“ bei Google sind im vergangenen Jahr um etwa 400 % gestiegen, was die Sorge widerspiegelt, dass die Bewertungen im Sektor überhitzt sein könnten.
Nvidia geht außerdem mit außergewöhnlich hohen Erwartungen in die Quartalszahlen am 20. Mai.
Analysten erwarten ein Umsatzwachstum von nahezu 80 %, sodass wenig Spielraum für Enttäuschungen bleibt.
In den vergangenen drei Quartalen übertraf Nvidia die Analysten‑Umsatzschätzungen im Durchschnitt um rund 3 %, obwohl Anleger die Aktie nach mehreren dieser Ergebnisberichte zunächst verkauften, bevor sich die Kurse später erholten.
Es besteht zudem die fortlaufende Sorge, dass Hyperscaler mit der Zeit zunehmend auf eigene, kundenspezifische Chips oder alternative KI‑Prozessoren setzen könnten.
Analysten sagen dennoch, dass diese Bedrohungen kurzfristig begrenzt bleiben, da die globale Nachfrage nach KI‑Rechenleistung rapide weiter wächst und Nvidias Chips nach wie vor zentral für den Aufbau fortgeschrittener KI‑Systeme sind.
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