Die Inflation in Mexiko hat sich in der ersten Märzhälfte stärker als erwartet beschleunigt und erschwert damit die geldpolitische Perspektive nur Tage vor der Leitzinsentscheidung der Zentralbank, da globale Risiken im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten zusätzliche Unsicherheit bringen.

Inflation übertrifft Prognosen

Die Verbraucherpreise in der zweitgrößten Volkswirtschaft Lateinamerikas stiegen laut Daten des nationalen Statistikamts Mexikos Anfang März um 4.63% im Jahresvergleich. 

Der Wert lag über den Erwartungen nahezu aller befragten Analysten und stellte einen deutlichen Anstieg gegenüber dem 4.13%-Wert Ende Februar dar. 

Separate Daten zeigten außerdem einen Anstieg der Inflation von 3.92% in der ersten Februarhälfte.

Die aktuelle Zahl stellt den höchsten Stand seit Ende 2024 dar und unterstreicht erneuten Preisdruck zu einem Zeitpunkt, an dem die Entscheidungsträger einen allmählichen Abkühlungstrend erwartet hatten.

Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiekomponenten ausschließt, sank leicht auf 4.46%, verglichen mit 4.48% im vorherigen Zeitraum und damit leicht unter den Konsenserwartungen. 

Sie liegt jedoch weiterhin über dem Zielbereich der Zentralbank von 3% zuzüglich bzw. minus einem Prozentpunkt.

Monatlich stiegen die Verbraucherpreise in der ersten Märzhälfte um 0.62% und übertrafen damit deutlich die erwartete Zunahme von 0.37%.

Preise für Lebensmittel und Dienstleistungen trugen maßgeblich zum Anstieg bei. 

Tomatenpreise stiegen um 32.17%, während Flugpreise um 21.86% zulegten. 

Dagegen sanken die Eierpreise um 1.33% und die Kosten für Internet-, Telefon- und Pay-TV-Dienste um 3.47%.

Leitzinsentscheidung steht auf der Kippe

Die Inflationsdaten erscheinen vor der geldpolitischen Sitzung der Bank of Mexico, bei der die Verantwortlichen vor einer schwierigen Entscheidung über die Zinssätze stehen. 

Die Zentralbank, bekannt als Banxico, setzte ihren Lockerungszyklus letzten Monat nach fast zwei Jahren von Zinssenkungen aus.

Analysten sind uneins über das Ergebnis. 

Von 29 von Bloomberg befragten Ökonomen erwarten 15, dass die Entscheidungsträger den Leitzins bei 7% belassen, während 14 einen Viertelpunkt auf 6.75% erwarten.

Ökonomen sagen, dass die neuesten Daten den Spielraum der Zentralbank für eine Lockerung der Geldpolitik verringern. 

„Diese Zahlen bestätigen, dass die Zentralbank sehr wenig Spielraum für Zinssenkungen hat. Die Inflation ist gestiegen, wenn auch aufgrund temporärer Faktoren, obwohl die Wirtschaft Ermüdungserscheinungen zeigt“, sagte Andres Abadia, Chefvolkswirt für Lateinamerika bei Pantheon Macroeconomics, in einem Bloomberg-Bericht.

Jüngste Wirtschaftsdaten deuten ebenfalls auf eine Abschwächung des Wachstums hin. 

Die Wirtschaftsaktivität Mexikos ging im Januar im Vergleich zum Vorjahr um 0.3% zurück, eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem Anstieg von 3.26% im Dezember.

Globale Risiken verstärken den Inflationsdruck

Externe Faktoren erschweren die Aussichten zusätzlich. 

Der andauernde Konflikt im Nahen Osten hat die Ölpreise nach oben getrieben und erhöht die inflationsbedingten Risiken, obwohl Mexiko nur begrenzte direkte Handelsverflechtungen hat.

Die Zentralbank hat ihren Zeitplan zur Rückführung der Inflation in den Zielbereich bereits verschoben und erwartet nun, dass sie bis zum zweiten Quartal 2027 die 3%-Zielspanne erreichen wird, später als zuvor prognostiziert.

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