Die UnitedHealth Group (NYSE: UNH) brach heute Morgen um fast 20 % ein, nachdem der Versicherungsriese im vierten Geschäftsquartal leicht über den Erwartungen lag, aber enttäuschende Prognosen für 2026 veröffentlichte.

Trotz dieses starken Ausverkaufs erscheinen UNH-Aktien kaum attraktiv für eine Anlage, da die Schwäche der Aussichten hauptsächlich auf ein CMS-Update zurückzuführen ist, das strukturelle Gegenwinde für das Versicherungsgeschäft erzeugt.

Nach dem Einbruch nach den Gewinnzahlen ist die UnitedHealth-Aktie erneut um mehr als 50 % gefallen gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch.

Warum das CMS-Update für die UnitedHealth-Aktie sehr negativ ist

Jedes Jahr teilt die “Centers for Medicare and Medicaid Services” den Versicherungsunternehmen mit, wie viel mehr sie pro Person zahlen, um Medicare Advantage-Pläne zu betreiben.

Investoren dachten, die Regierung würde diese Zahlungen im nächsten Jahr um etwa “5 %” erhöhen, um mit den steigenden medizinischen Kosten Schritt zu halten, doch stattdessen kündigte die Regierung eine Erhöhung von “0 %” an.

Stellen Sie sich vor, Sie sind Geschäftsinhaber und wissen, dass Ihre Kosten (Miete, Strom, Arbeitskräfte) deutlich “steigen” werden, aber Ihr größter Kunde sagt Ihnen, dass er Ihnen keinen Cent mehr zahlt als letztes Jahr.

Ihre Gewinne werden geschwächt – und genau das befürchten Anleger bei der UNH-Aktie.

Die Änderung der CMS-Regel wird auch die UNH-Aktien im Jahr 2026 beeinträchtigen

UnitedHealth-Aktien bleiben trotz überzeugender Bewertung weiterhin unattraktiv, auch weil das jüngste CMS-Update bedeutet, dass sie die Chart-Review-Lücke nicht mehr ausnutzen können.

Um von der Regierung mehr bezahlt zu werden, müssen Versicherer nachweisen, dass ihre Patienten krank sind.

Bisher stellten sie Leute ein, die alte medizinische Unterlagen durchforsteten, eine Diagnose fanden, die ein Arzt einmal erwähnte, und sie an die Regierung schicken, um eine höhere Zahlung zu erhalten – selbst wenn der Patient in diesem Jahr nicht tatsächlich behandelt wurde.

Aber in der neuen CMS-Regel sagte die Regierung im Wesentlichen: “Wenn du es nicht behandelst, bekommst du kein Geld dafür.” Sie streichen die Zahlungen für diese “unverbundenen” Diagnosen.

Es legt effektiv eine wichtige Buchhaltungsmethode lahm, mit der Versicherer ihre Einnahmen steigern sollten.

Wie man UnitedHealth nach den Ergebnissen im vierten Quartal spielt

Schließlich sollten Anleger beim Kauf des Rückgangs der UNH-Aktien vorsichtig bleiben, da die medizinische Verlustration (MLR) des Unternehmens im Jahr 2025 um 300 Basispunkte gestiegen ist.

Einfach gesagt: Laut der an der NYSE gelisteten Firma gehen die Menschen öfter zum Arzt, und Operationen kosten mehr.

Dennoch hat die Regierung der Versicherung gerade mitgeteilt, dass unsere Daten zeigen, dass die Kosten tatsächlich abflachen – also geben wir Ihnen keine Gehaltserhöhung.

Folglich wird diese neue CMS-Politik laut UnitedHealth einen massiven Einbruch der Umsätze um 6 Milliarden Dollar bedeuten, was die Aktien im Jahr 2026 deutlich weniger attraktiv macht.

Beachten Sie, dass UNH am 27. Januar unter alle seine wichtigsten gleitenden Durchschnittswerte (50-Tage, 100-Tage, 200-Tage) fiel, was darauf hindeutet, dass die Bären nun über mehrere Zeiträume hinweg vollständig die Kontrolle haben.

Während Wall-Street-Analysten derzeit eine “Übergewichtung” bei UnitedHealth beibehalten, ist es durchaus vernünftig anzunehmen, dass einige von ihnen ihre Erwartungen in den kommenden Wochen nach der Quartals-4-Ergebnisveröffentlichung und dem CMS-Update nach unten anpassen werden.

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