In einem beispiellosen Schritt in der modernen US-Geschichte hat das Justizministerium eine strafrechtliche Untersuchung gegen den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell , wegen Aussagen eingeleitet, die er dem Kongress über die Renovierung des Hauptsitzes der Zentralbank in Washington gemacht hat.
Die Untersuchung stellt eine dramatische Eskalation von Präsident Donald Trumps langjähriger Kampagne gegen Powell dar, indem öffentliche Angriffe und Drohungen in formelle rechtliche Schritte umgewandelt werden.
In einer am Sonntag veröffentlichten Erklärung sagte Powell, er respektiere Rechtsstaatlichkeit und Rechenschaftspflicht in einem demokratischen System, argumentierte jedoch, dass die Untersuchung nicht isoliert betrachtet werden könne.
“Niemand – sicherlich nicht der Vorsitzende der Federal Reserve – steht über dem Gesetz. Doch diese beispiellose Maßnahme sollte im weiteren Kontext der Drohungen und des anhaltenden Drucks der Regierung betrachtet werden.”
Powell, der trotz jahrelanger Kritik meist öffentliche Konfrontationen mit Trump vermieden hat, stellte die Untersuchung als politisch motivierte Vergeltung für die Weigerung der Fed dar, die Zinsen so aggressiv zu senken, wie es der Präsident gefordert hat.
Videobotschaft vom Federal Reserve Vorsitzenden Jerome H. Powell: federalreserve.gov/newsevents/spe…
Powell sagt, das Renovierungsproblem sei nur ein Vorwand
In einer Videobotschaft zu seiner Aussage wies Powell Hinweise zurück, dass die Untersuchung auf irreführende Zeugenaussagen oder mangelnde Transparenz bezüglich des Renovierungsprojekts zurückzuführen sei.
Er sagte, der Kongress sei durch Zeugenaussagen und öffentliche Offenlegungen informiert worden und bezeichnete den Fokus auf Gebäudeaufrüstungen als Vorwand.
“Diese neue Bedrohung bezieht sich nicht auf meine Aussage im vergangenen Juni oder auf die Renovierung der Gebäude der Federal Reserve”, sagte Powell.
Die Androhung strafrechtlicher Anklagen ist eine Folge davon, dass die Federal Reserve die Zinssätze nach unserer besten Einschätzung dessen festsetzt, was der Öffentlichkeit dient, anstatt den Präferenzen des Präsidenten zu folgen.
Auf die Frage zur Untersuchung sagte Trump gegenüber NBC News, dass er keine Kenntnis von der Untersuchung des US-Staatsanwalts habe.
Dennoch kritisierte er Powells Leistung und sagte: “Er ist bei der Fed sicherlich nicht besonders gut und auch nicht besonders gut im Bau von Gebäuden.”
Trump bestritt, dass die Vorladungen irgendetwas mit der Geldpolitik zu tun hatten.
“Ich würde nicht einmal daran denken, es so zu machen”, sagte er. “Was ihn unter Druck setzen sollte, ist die Tatsache, dass die Preise viel zu hoch sind.”
Die Märkte reagieren, wenn Anleger die Risiken der Unabhängigkeit abwägen
Die Finanzmärkte reagierten schnell auf Powells Äußerungen.
Der Dollar schwächte sich ab, Wall-Street-Futures fielen ab und die Goldpreise stiegen am Montag, was die Unsicherheit der Anleger hinsichtlich der Auswirkungen auf die Unabhängigkeit der Zentralbank widerspiegelt.
Andrew Lilley, Chefstratege für Zinssätze bei der in Sydney ansässigen Investmentbank Barrenjoey, sagte, die Episode habe die Grenzen des präsidialen Einflusses auf die Geldpolitik hervorgehoben.
“Trump zieht an den losen Fäden der Unabhängigkeit der Zentralbank”, sagte er.
“Die Investoren werden darüber nicht glücklich sein, aber es zeigt, dass Trump keine anderen Hebel hat. Der Leitzins bleibt so, wie die Mehrheit des FOMC ihn möchte.”
Trump-Powell: Eine schwierige Beziehung, die bis ins Jahr 2018 zurückreicht
Die Konfrontation ist das jüngste Kapitel einer angespannten Beziehung, die fast unmittelbar begann, als Trump Powell im Februar 2018 zur Nachfolgerin von Janet Yellen als Fed-Vorsitzende ernannte.
Obwohl er als Republikaner registriert war und Trumps eigene Wahl war, wurde Powell schnell zum Ziel, nachdem die Fed die Zinsen erhöht hatte.
Powell überwachte in seinem ersten Jahr vier Zinserhöhungen und setzte damit die unter Yellen 2015 begonnene politische Normalisierung fort.
Ende 2018 lag der US-Funds-Zinssatz bei 2,25 % bis 2,50 %, dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt.
Mitte 2019 war Trumps Geduld am Ende. Als sich die Handelsspannungen mit China verschärften, beklagte er, dass höhere Zinsen den Dollar stärkten und US-Exporteuren schädigten.
“Wir haben diesen Vorteil nicht, weil wir eine Fed haben, die die Zinsen nicht senkt”, sagte Trump im Juni 2019 auf CNBC.
Später im selben Jahr, als das Wachstum nachließ, änderte die Fed ihre Kurse und senkte die Zinsen dreimal.
Trump tadelte Powell dennoch weiterhin, nannte Fed-Beamte zeitweise “Dummköpfe” und verspottete den Vorsitzenden persönlich.
Diese Kritik hat sich während Trumps zweiter Amtszeit zugenommen, da er die Zentralbank monatelang wiederholt dazu drängte, die Zinsen zu senken, selbst nachdem sie ab September drei aufeinanderfolgende Viertelpunktsenkungen vorgenommen hatte.
Trump eskalierte von Beleidigungen zu direktem Druck auf Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet, entweder die Zinsen zu senken oder zurückzutreten.
Wie Renovierungskosten zu einem politischen Brennpunkt wurden
Die Renovierung des Fed-Hauptquartiers wurde im vergangenen Jahr zu einer neuen Angriffslinie, als Trump andeutete, das Projekt könne Powells Entfernung rechtfertigen.
Er kritisierte die geschätzten Kosten von 2,5 Milliarden Dollar und warf der Fed Extravaganz vor.
“Ich finde ihn schrecklich… Aber das Einzige, was ich nicht als jemanden gesehen habe, der einen Palast zum Leben brauchte”, sagte Trump letztes Jahr gegenüber Reportern.
“Aber das Einzige, was ich nie gedacht hätte, ist, dass er zweieinhalb Milliarden Dollar ausgeben würde, um eine kleine Erweiterung an die Fed zu bauen.”
Trump erklärte am 29. Dezember, die Regierung erwäge, Powell wegen “Inkompetenz” im Zusammenhang mit der Renovierung von Fed-Gebäuden zu verklagen.
“Es wird am Ende mehr als 4 Milliarden Dollar kosten”, sagte Trump. “Höchster Baupreis pro Quadratfuß in der Geschichte der Welt.”
Trump sagte an diesem Tag außerdem: “Ich würde ihn sehr gerne feuern.”
Die Renovierung, die 2022 begann und 2027 abgeschlossen werden soll, umfasst das Marriner S. Eccles Building und ein benachbartes Gebäude aus den 1930er Jahren.
Die Kosten werden nun auf etwa 700 Millionen Dollar über dem Budget geschätzt.
Die Fed erklärte, die Gebäude seien seit fast einem Jahrhundert nicht umfassend renoviert worden und hätten umfangreiche Modernisierungen benötigt, darunter die Entfernung von Asbest und Blei sowie die Einhaltung der Gesetze zum Zugang zu Behinderten.
Powell sagte den Abgeordneten im Juni, dass in früheren Planungsdokumenten beschriebenen Merkmale wie private Speisesäle, neue Marmoroberflächen und spezielle Aufzüge nicht mehr Teil des Plans seien.
“Es gibt keinen V.I.P.-Esszimmer; es gibt keinen neuen Marmor”, sagte Powell und fügte hinzu, dass ein Teil des ursprünglichen Marmors wo möglich wiederverwendet werden würde.
Er sagte, die Pläne hätten sich weiterentwickelt und einige anfängliche Funktionen wurden verworfen.
Experten warnen vor Schäden an den Normen der Zentralbanken und einer Bedrohung der Unabhängigkeit der Fed
Peter Conti-Brown, ein Fed-Historiker an der University of Pennsylvania, bezeichnete die Untersuchung als einen Tiefpunkt sowohl für das Präsidentenamt als auch für die Institution der Zentralbank.
Er sagte, der Kongress habe die Fed bewusst so gestaltet, dass sie unabhängig von kurzfristigen politischen Zwängen agiert.
“Weil die Fed Präsident Trumps Versuche, sie zu Fall zu bringen, abgelehnt hat, setzt er das volle Gewicht des amerikanischen Strafrechts gegen ihren Vorsitzenden ein”, sagte Conti-Brown in Kommentaren, die von Reuters berichtet wurden.
Ökonomen und Investoren haben gewarnt, dass die Episode das Vertrauen in die US-Geldpolitik in einer Zeit globaler wirtschaftlicher Unsicherheit untergraben könnte.
Jan Hatzius, Chefökonom von Goldman Sachs, sagte, die Androhung strafrechtlicher Anklagen habe die Befürchtungen verstärkt, dass die Unabhängigkeit der Fed unter Druck stehe.
Auf einer Goldman Sachs Global Strategy Conference sagte Hatzius, die Untersuchung habe die Befürchtungen verstärkt, dass politische Einflussnahme sich verschärfen könnte.
Er fügte jedoch hinzu, dass er erwarte, dass Powell weiterhin Entscheidungen auf Wirtschaftsdaten stützen werde.
“Ich habe keinen Zweifel daran, dass er in seiner verbleibenden Amtszeit als Vorsitzender Entscheidungen auf der Grundlage der Wirtschaftsdaten treffen wird und sich nicht in die eine oder andere Richtung beeinflussen lässt”, sagte Hatzius.
Kann eine Untersuchung so leicht zu einer Anklage führen?
Eine Untersuchung einzuleiten ist das eine; genügend Beweise zu sammeln, um eine Anklage vor einer Bundes-Grand Jury zu gewinnen – und sie zu stützen – ist etwas ganz anderes.
In den letzten Monaten wurden Anklagen gegen zwei prominente Persönlichkeiten, die von Trump ins Visier genommen wurden, der ehemalige FBI-Direktor James B. Comey und die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James, im November von einem Bundesrichter abgewiesen.
Eine separate Untersuchung gegen Senator Adam B. Schiff aus Kalifornien hat bisher nicht genügend Beweise geliefert, um vor eine Grand Jury gebracht zu werden.
Der Kongress hat der Federal Reserve unterdessen die Befugnis übertragen, die Zinssätze unabhängig von präsidialer Einmischung festzulegen, da anerkannt wird, dass das politische Glück gewählter Führungspersönlichkeiten oft eng mit den wirtschaftlichen Bedingungen verknüpft ist.
Optionen vor Powell, nachdem er im Mai als Vorsitzender zurücktritt
Powells Amtszeit als Fed-Vorsitzender endet im Mai, aber seine Amtszeit als Gouverneur läuft bis Januar 2028.
Er hat nicht gesagt, ob er beabsichtigt, im Vorstand zu bleiben.
Die meisten früheren Vorsitzenden sind nach dem Ausscheiden aus dem Spitzenposten vollständig zurückgetreten, aber Analysten sagen, Powell könnte sich entscheiden zu bleiben, was Trumps Fähigkeit einschränkt, den Vorstand neu zu gestalten.
Brian Jacobsen, Chefwirtschaftsstratege bei Annexe Wealth Management, sagte, ein solcher Schritt wäre unkonventionell, aber möglich.
Wenn Powell als Gouverneur zurücktritt, würde Trump sofort eine Vakanz erhalten.
Wenn er geblieben wäre, wären die Optionen des Präsidenten begrenzter.
Atakan Bakiskan, US-Ökonom bei Berenberg, sagte, die Entscheidung könnte die zukünftige Haltung der Fed erheblich beeinflussen.
Er wies darauf hin, dass, sofern kein anderer Gouverneur zurücktritt, potenzielle Nachfolger wie Kevin Warsh oder Kevin Hassett eine Vakanz benötigen würden, um dem Vorstand beizutreten, bevor sie Vorsitzender werden können.
Trump sagte der New York Times letzte Woche, dass er bereits entschieden habe, wen Powell ersetzen soll, und dass er seine Wahl bald bekannt geben wird.
Hassett, Trumps oberster Wirtschaftsberater, gilt weithin als Favorit.
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