Logan Mohtashami, ein leitender Analyst bei HousingWire, ist der Ansicht, dass die Stabilität der Hypothekenzinsen – nicht Zinssenkungen – der entscheidende Treiber für den US-Immobilienmarkt im Jahr 2026 sein wird.

Während sich viele auf die Fed-Politik konzentrieren, sagte Mohtashami heute gegenüber CNBC , dass die eigentliche Geschichte tatsächlich darin liegt, ob die Hypothekenzinsen im nächsten Jahr konstant bei nahe 6 % bleiben können.

Tatsächlich argumentierte er “sehr schwer, dass die Hypothekenzinsen unter 5,75 % fallen, wenn die Geldpolitik so ist”, und betonte, dass Konsistenz der Zinsen wichtiger sei, als einem dramatischen Rückgang nachzujagen.

Seiner Ansicht nach könnte die Stabilität der Hypothekenzinsen im kommenden Jahr einen moderaten, aber bedeutenden Anstieg der Hausverkäufe bedeuten.

Warum die Stabilität der Hypothekenzinsen den US-Immobilienmarkt tendenziell anregt

Historisch gesehen reagiert der US-Immobilienmarkt am besten, wenn die Hypothekenzinsen starke Schwankungen vermeiden.

“Solange die Hypothekenzinsen bei etwa 6 % bleiben und nicht wieder so ansteigen wie in den vergangenen Jahren – könnten wir 2026 ein leichtes Umsatzwachstum erzielen”, sagte Mohtashami in einem CNBC-Interview am 31. Dezember.

In den letzten Jahren war die Zinsvolatilität eine große Herausforderung für den Immobilienmarkt, wobei plötzliche 1%-Bewegungen die Erschwinglichkeit und das Vertrauen der Käufer störten.

Im Gegensatz dazu schaffen stabile Zinssätze nicht nur für die Haushalte, sondern für Kreditgeber ein vorhersehbareres Umfeld.

Alles in allem bietet die Stabilität der Hypothekenzinsen ein praktikables Umfeld für Käufer und Verkäufer und verhindert die Art von Freeze, wie sie bei einem Anstieg der Zinsen über 7 % im Jahr 2023 zu beobachten war.

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Was deutet sonst noch darauf hin, dass sich die Immobilienmarktaktivität im Jahr 2026 verbessern wird?

Mohtashami glaubt, dass die Immobilienverkäufe im nächsten Jahr “moderat” steigen werden, auch weil sich die Hypothekenspreads verbessert haben.

Im Jahr 2023 lag diese Kennzahl bei 3 % gegenüber etwa 2 % zum Zeitpunkt des Schreibens – eine Verengung, die dazu beigetragen hat, die Hypothekenzinsen trotz einer restriktiven Fed-Politik bei nahe 6 % zu halten, merkte er an.

Laut dem Analysten von HousingWire könnte das Lagerwachstum helfen, den Druck auf Käufer zu verringern, während ein schrittweises Lohnwachstum, das die Immobilienpreise übertrifft, die Erschwinglichkeit leicht verbessert hat.

Zusammen deuten diese Faktoren darauf hin, dass der Markt vielleicht nicht boomt, aber im nächsten Jahr ein moderates Verkaufswachstum aufrechterhalten wird – und damit den Trend aus dem Jahr 2025 fortsetzt.

Arbeitsmarkt und politische Risiken bestehen weiterhin

Auf der anderen Seite bleiben Risiken bestehen – Mohtashami stimmte zu – und fügte hinzu, dass sich die Aussichten ändern könnten, falls sich der Arbeitsmarkt verschiebt.

“Der einzige Grund, warum die Hypothekenzinsen überhaupt hier sind, ist, dass die Arbeitslosenquote gestiegen ist“, bemerkte er.

Wenn das Beschäftigungswachstum sich beschleunigt, die Arbeitslosigkeit sinkt und das Lohnwachstum anzieht, könnte die Fed eine aggressivere Haltung einnehmen und die Zinsen nach oben treiben, zumal die Inflation etwa 1 % über dem Ziel liegt – was wenig Spielraum für Selbstzufriedenheit lässt.

Kurz gesagt, ein stärkerer Arbeitsmarkt würde die Erschwinglichkeit beeinträchtigen und das Verkaufswachstum blockieren. Umgekehrt könnten die Zinsen stabil bleiben, wenn die Weichheit anhält, stabil bleiben und die steigende Nachfrage nach dem US-Immobilienmarkt im Jahr 2026 unterstützen.

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