Künstliche Intelligenz (KI)-Chipaktien hatten 2025 einen Blockbuster, wobei führende Namen – Nvidia, Intel, Broadcom und AMD – in den letzten zwölf Monaten jeweils um mehr als 40 % zulegten.

Diese Halbleiternamen haben in diesem Jahr sogar die größten Hyperskalierer (Microsoft, Amazon) übertroffen – doch angesichts von Lieferengpässen und Bewertungssorgen befürchten einige, dass der Handel 2026 an Schwung verlieren könnte.

Bernsteins leitende Analystin Stacy Rasgon bleibt jedoch zuversichtlich, dass der “KI-Chip-Boom” noch nicht vorbei ist, und fügt hinzu, dass Fundamentaldaten, Nachfrage und Wachstumsaussichten auf anhaltende Dynamik hindeuten.

Warum Rasgon glaubt, dass die Rallye der KI-Chips-Aktie noch stark ist

Im heutigen Gespräch mit CNBC sagte Rasgon, dass das enorme Ausmaß der weltweiten Nachfrage nach KI-Chips darauf hindeutet, dass sich die Rallye im kommenden Jahr fortsetzen wird.

Seiner Aussage nach liegen die Konsensschätzungen derzeit deutlich unter dem, was Nvidia und Broadcom in Zukunft prognostiziert, was darauf hindeutet, dass “es noch viel Spielraum für höhere Zahlen gibt.”

Am Dienstag verwies der Bernstein-Analyst zudem auf bereits für 2026 festgelegte Volumen – was darauf hindeutet, dass die Bedenken hinsichtlich Verdauungszyklen oder Spitzenausgaben eher übertrieben sind.

Alles in allem bestätigt Innovation bei Grafikprozessoren (GPUs) und kundenspezifischem Silizium, dass die Chancen bei KI-Chips weiterhin enorm und noch zu nahe an der Sättigung sind, schloss er und bekräftigte seine “Kauf”-Bewertung für NVDA und AVGO.

Bernstein-Analyst winkt Bewertungsbedenken ab

Während einige Investoren befürchten, dass KI-Chip-Aktien auf Perfektion bepreist sind, wies Stacy Rasgon die Vorstellung zurück, dass Bewertungen übertrieben seien.

“Selbst die Bewertungen sind für viele dieser Namen nicht verrückt”, sagte er und verwies auf Nvidias Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen 20er-Bereich trotz “erstaunlichem Wachstum”.

Er räumte ein, dass Ängste vor Überausgaben oder zyklischen Abschwüngen seit Beginn des KI-Handels bestehen, betonte jedoch, dass diese nicht eingetreten seien.

“Die Leute machen sich darüber seit Beginn dieser Situation Sorgen”, bemerkte Rasgon und fügte hinzu, dass 2025 diese Bedenken als fehl begründet beweist.

Für ihn ist die größere Frage, ob die Chance groß bleibt – nicht, ob die Vielfachen gedehnt werden, da die Wachstumsaussichten immer noch die kurzfristigen Bewertungsrisiken überwiegen.

Warum KI-Chipaktien sogar im Jahr 2027 steigen könnten

Mit Blick auf die Zukunft argumentierte der Bernstein-Analyst, dass die Rallye der AI-Chip-Aktien sogar über 2026 hinaus andauern könnte.

Er verwies auf Ausgabenverpflichtungen großer Anbieter wie OpenAI, die voraussichtlich erst Ende 2026 in Kraft treten und möglicherweise erst 2027 vollständig umgesetzt werden.

Laut Rasgon befindet sich der Markt noch in einer frühen Wachstumsphase, wobei die Nachfrage auf mehreren Ebenen wächst. “Wenn die Chance noch groß ist, gedeihen alle”, sagte Rasgon.

Diese Überzeugung untermauert seinen Rat, “einfach den Raum zu besitzen”, anstatt sich um kurzfristige Schwankungen zu sorgen.

Da die Innovation beschleunigt und Infrastrukturinvestitionen erst beginnen, könnte der Kreislauf auch im nächsten Jahrzehnt dauerhaft bleiben, bemerkte er heute in “Squawk on the Street“.

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