Alphabet Inc. steht kurz davor, nach einem neuen Angebotsangebot von SpaceX, das die implizite Bewertung des Privatunternehmens deutlich anhebt, einen weiteren erheblichen Papiergewinn zu verzeichnen.
Die Transaktion, bei der Insideranteile deutlich über früheren Sekundärverkäufen liegen, wird voraussichtlich den Buchwert von Alphabets langjährigem Anteil an Elon Musks Raketen- und Satellitengeschäft erhöhen.
Die Entwicklung, wie von Bloomberg berichtet, ist wichtig, weil Alphabet zuvor große, nicht realisierte Gewinne im Zusammenhang mit SpaceX-Neubewertungen verbucht hat, wobei diese Buchhaltungsanpassungen direkt in die Gewinne fließen.
Obwohl Googles Muttergesellschaft keine privaten Investitionen offenlegt, zeigen frühere Einreichungen, dass Veränderungen in der Bewertung von SpaceX einen wesentlichen Einfluss auf die gemeldeten Ergebnisse hatten.
Mit einem weiteren Sprung, der nun angedeutet ist, richtet sich die Aufmerksamkeit auf die nächste Ergebnisveröffentlichung von Alphabet und darauf, wie sich die neue Bewertung widerspiegeln wird.
SpaceX-Ausschreibung setzt den Bewertungsbenchmark zurück
Der jüngste Insider-Aktienverkauf von SpaceX wurde laut Bloomberg mit 421 US-Dollar pro Aktie bewertet.
Diese Preisgestaltung bewertet das eng gehaltene Unternehmen effektiv auf etwa 800 Milliarden US-Dollar, was einen deutlichen Anstieg gegenüber früheren sekundären Transaktionen darstellt.
Ausschreibungsangebote ermöglichen es bestehenden Aktionären und Mitarbeitern, Aktien zu verkaufen, und sie liefern oft das klarste Marktsignal für die Bewertung privater Unternehmen.
In diesem Fall signalisiert der Preis einen deutlichen Anstieg gegenüber der Bewertung, die durch den letzten großen Sekundärverkauf von SpaceX impliziert wurde, und unterstreicht die Geschwindigkeit, mit der sich die Erwartungen an den Wert des Unternehmens verändert haben.
Alphabets langjähriger SpaceX-Anteil
Alphabet ist über Google seit mindestens 2015 Investor in SpaceX.
In jenem Jahr schloss sich Google Fidelity Investments in einer Finanzierungsrunde über 1 Milliarde Dollar an, die laut Bloomberg einen gemeinsamen Anteil von etwa 10 % am Unternehmen sicherte.
Obwohl Alphabet in seinen öffentlichen Offenlegungen keine einzelnen privaten Investitionen aufschlüsselt, gilt SpaceX weithin als eine der bedeutendsten nicht marktfähigen Aktienbeteiligungen.
Ein Google-Vertreter lehnte es ab, sich zu der neuesten Entwicklung zu äußern, und verwies auf die Unternehmenspolitik, einzelne private Investitionen nicht zu besprechen.
Vergangene Gewinne zeigen Einnahmenauswirkungen
Veränderungen in der Bewertung von SpaceX haben bereits sichtbare Auswirkungen auf die finanziellen Ergebnisse von Alphabet gehabt.
Im April gab das Unternehmen einen 8 Milliarden Dollar unrealisierten Gewinn im Zusammenhang mit seiner Investition in ein privates Unternehmen bekannt, das im Großen und Ganzen als SpaceX verstanden wurde.
Dieser Gewinn folgte laut Bloomberg auf ein Angebot, das SpaceX Ende letzten Jahres mit etwa 350 Milliarden Dollar bewertete.
Der buchhalterische Anstieg trug dazu bei, den Nettogewinn von Alphabet für das Märzquartal über die Erwartungen der Wall Street zu heben und verdeutlicht, wie empfindlich die gemeldeten Gewinne gegenüber Neubewertungen großer privater Anteile sein können.
Der Fokus richtet sich auf den nächsten Gewinnbericht
Bloomberg erklärt, Alphabet kategorisiert Bewertungsänderungen in privaten Beteiligungen unter “nicht realisierte Gewinne aus nicht marktfähigen Aktien.”
Wenn der implizite Wert von SpaceX steigt, kann der Einfluss über diese Linie fließen, auch wenn kein Bargeld generiert wird.
Da das jüngste Ausschreibungsangebot auf eine deutlich höhere Bewertung als zuvor hindeutet, beobachten die Anleger nun genau, ob Alphabet einen weiteren beträchtlichen unrealisierten Gewinn erzielt.
Der Zeitpunkt und der Umfang jeder Anpassung werden deutlicher, wenn das Unternehmen seine nächsten Ergebnisse meldet.
The post Alphabet erwartet einen neuen Buchhaltungsschub, da die Bewertung von SpaceX sprunghaft steigt appeared first on Invezz
