Am Devisenmarkt herrscht Frustration, da die Volatilität auf ein Jahrestief gesunken ist. Der Markt bewegt sich einfach nicht, was es für Spekulanten schwierig macht, künftige Bewegungen vorherzusehen.
Aber das könnte nur die Ruhe vor dem Sturm sein. Im Mai rücken die großen Zentralbanken wieder in den Fokus, insbesondere drei davon:
- US-Notenbank
- Europäische Zentralbank
- Bank von England
US-Notenbank
Die US-Notenbank hat den anderen Zentralbanken in den Industrieländern den Weg gewiesen und den aggressivsten geldpolitischen Straffungszyklus seit vier Jahrzehnten eingeleitet. Viele haben gesagt, dass die Notenbank die Zinsen so lange anheben wird, bis etwas bricht, und im März wurden die regionalen Banken in den USA auf die Probe gestellt.
Doch obwohl das Risiko einer “Hard Landing” beträchtlich ist und weiter steigt, wird die US-Notenbank im Mai wahrscheinlich eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen. Die Frage ist, was sie danach signalisieren wird. Am Markt wird gemunkelt, dass die US-Notenbank eine sechsmonatige Pause einlegen wird, bevor sie die erste Zinssenkung vornimmt. Daher könnte es sich bei der für Mai erwarteten Zinserhöhung um 25 Basispunkte lediglich um eine sanfte Erhöhung handeln.
Europäische Zentralbank
Eine weitere Zentralbank der Industrieländer, die im Mai den Leitzins um 25 Basispunkte erhöhen wird, ist die Europäische Zentralbank. Der Unterschied besteht darin, dass die EZB im Mai ihren Leitzins nicht erreichen wird, so dass weitere Erhöhungen zu erwarten sind.
Daher bietet der EUR/USD bei Kursrückgängen eine Kaufgelegenheit, was auch der Grund für die Stabilität des Wechselkurses ist.
Bank von England
Die Inflation im Vereinigten Königreich befindet sich im zweistelligen Bereich, so dass es für die Bank von England schwierig ist, den derzeitigen Straffungszyklus zu beenden. Daher erwarten die Anleger eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Mai, gefolgt von einer Pause.
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