Die 2G Energy-Aktie hat in den vergangenen Monaten eine beeindruckende Rally hingelegt. Nachdem sich das Papier lange Zeit in einer Handelsspanne zwischen 25 und 35 € bewegte, setzte ab April ein steiler Aufwärtstrend ein. In der Spitze stieg die Aktie auf rund 70 €. Am Montag verliert sie aktuell leicht und notiert bei 66,30 €. Nach diesem Kursverlauf stellt sich nun die Frage: Ist weiteres Potenzial vorhanden.

Großauftrag aus dem KI-Sektor

Auslöser der jüngsten Kursrally war ein möglicher bedeutender Auftrag der US-Tochtergesellschaft. Der Auftrag wurde jetzt bestätigt.

Dabei geht es um die Stromversorgung von KI-Rechenzentren in den USA. Zum Einsatz kommen containerisierte Energieversorgungssysteme, die eine unabhängige und zuverlässige Stromversorgung ermöglichen.

Die Auslieferung soll ab dem zweiten Halbjahr erfolgen und sich über mehrere Jahre erstrecken. Angesichts des weltweit steigenden Energiebedarfs von Rechenzentren könnte sich hier ein langfristig attraktiver Wachstumsmarkt für 2G Energy entwickeln.

Insbesondere die Kombination aus Energietechnik und KI-Infrastruktur hat bei Anlegern zuletzt für große Aufmerksamkeit gesorgt.

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Prognose angehoben

Der Großauftrag schlägt sich bereits in den Erwartungen für die kommenden Jahre nieder.

Für das laufende Geschäftsjahr konkretisierte das Management seine bisherige Umsatzprognose von 440 bis 490 Millionen €. Nun wird ein Umsatz im oberen Bereich dieser Spanne erwartet.

Unverändert bleibt dagegen die Zielgröße für die EBIT-Marge von 9,5 bis 10,5%. Aufgrund möglicher Anlauf- und Projektkosten erscheint jedoch fraglich, ob die Marge tatsächlich das obere Ende der Zielspanne erreichen wird.

Besonders positiv fällt der Ausblick auf das Jahr 2027 aus. Dann soll der Umsatz auf 570 bis 620 Millionen € steigen. Gleichzeitig erwartet das Unternehmen eine EBIT-Marge von mindestens 11%.

Diese Prognosen verdeutlichen das langfristige Wachstumspotenzial des Geschäftsmodells.

Verzögerungen bei den Jahreszahlen

Ein kleiner Unsicherheitsfaktor bleibt die Veröffentlichung der Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr.

Aufgrund technischer Verzögerungen bei einer Tochtergesellschaft werden die endgültigen Jahreszahlen erst im Juni statt wie ursprünglich geplant im Mai vorgelegt.

Bereits im Oktober hatte das Unternehmen seine Prognose reduziert. Hintergrund war ein verschobener Auftrag aus Osteuropa.

Die Umsatzerwartung wurde damals von 430 bis 440 Millionen € auf 380 bis 400 Millionen € gesenkt. Parallel dazu verringerte sich die Prognose für die EBIT-Marge von 8,5 bis 9,5% auf 6,5 bis 8%.

Allerdings handelt es sich dabei vor allem um zeitliche Verschiebungen und nicht um einen strukturellen Nachfrageeinbruch. Daher dürfte dieser Punkt für viele Investoren inzwischen an Bedeutung verloren haben.

Analysten bleiben optimistisch

Während einige Anleger die starke Kursentwicklung bereits kritisch sehen, bleiben viele Analysten zuversichtlich.

First Berlin Equity Research erhöhte zuletzt das Kursziel auf 73 €. Noch optimistischer zeigt sich SMC Research mit einem Zielkurs von 78 €.

Eine deutlich vorsichtigere Haltung vertritt dagegen das Bankhaus Metzler, das die Aktie lediglich bei 50 € fair bewertet sieht.

Operativ ist 2G Energy hervorragend positioniert. Der Trend zu dezentraler Energieversorgung, die steigende Bedeutung von Rechenzentren und die zunehmende Elektrifizierung vieler Wirtschaftsbereiche sprechen langfristig für weiteres Wachstum. Gleichzeitig dürfte die jüngste Kursrally auch von der hohen Begeisterung rund um das Thema KI getrieben worden sein. Der Großauftrag besitzt zweifellos strategische Bedeutung, muss seinen wirtschaftlichen Nutzen jedoch erst noch nachhaltig unter Beweis stellen.

Einen fairen Wert sehe ich derzeit eher im Bereich von 55 €. Erst wenn sich die neuen Aufträge dauerhaft positiv in Umsatz und Margen niederschlagen, wären Kurse deutlich oberhalb von 60 € fundamental leichter zu rechtfertigen.

Für einen Neueinstieg nach der Kursverdopplung innerhalb weniger Monate erscheint das Chancen-Risiko-Verhältnis derzeit jedoch weniger attraktiv. Hier kann es zu einer größeren Korrektur kommen.

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