Ölpreisexplosion und/oder Goldpreisrallye voraus?

Der G-20-Gipfel in Cannes liegt hinter uns. Ist nach dem Gipfel auch vor dem Gipfel? Aber gewiss doch! Fakt ist nämlich, dass die Wirkzeit der Gipfel mittlerweile gen Null geht. Über kurz oder lang verschlechterte sich die Lage nach jedem Krisengipfel unserer Politikeliten weiter, so auch dieses Mal: Ungeachtet des EU-Rettungsschirmes muss Italien derzeit Käufern seiner Anleihen rund 6,4 Prozent Zinsen bieten – ein neuer Rekord seit der Euro-Einführung! Und Griechenland? Auch hier dasselbe Bild! Neue Rekordrenditen über 26 Prozent fordern Investoren für die zehnjährigen Papiere – ein Meilenstein, der just in der Vorwoche erreicht wurde, dem Hickhack um eine mögliche Volksabstimmung sei Dank.

Geht auch Italien bald am Stock?
Ein neuer Gipfel, wo und mit wem auch immer, ist uns sicher, schließlich ist nun neben Griechenland auch Italien schwer angezählt. Gelingt den Italienern nicht schleunigst eine Senkung der hohen Renditeanforderungen geht auch dieses Land bald am Stock. Der italienische Staat hat einen Schuldenberg von rund 2 Billionen Euro angehäuft, der finanziert werden will. Längerfristig sind Zinsen in der aktuellen Höhe nicht zu stemmen, was letztlich die Werthaltigkeit italienischer Staatsanleihen in Frage stellt. Aus diesem und anderen Gründen befinden sich sämtliche großen Bankaktien, nicht nur italienische(!), in langfristigen Abwärtstrends. Ein Ende der Talfahrt ist nicht absehbar. Wir haben in der Vergangenheit mehrfach vor Bankaktien gewarnt und wiederholen dies an dieser Stelle. Das ausufernde Chaos der EU-Finanzen wird bankenseitig letztlich nur mit Hilfe des Steuerzahlers und der Notenpresse zu schultern sein, mit entsprechend negativen Folgen für die Aktionäre der Geldhäuser.

Bankaktien bleiben tabu!
Finanztitel dürften somit als Triebfeder für eine anhaltende Dax-Erholung ausfallen. Wir erwarten nach den jüngsten Kurskapriolen vielmehr ein nervenzehrendes Seitwärtsgeschiebe zwischen 5.700 und 6.150 Punkten. Ob es zum Jahresende zu einem Angriff auf die 7.000er Marke kommt, steht nach wie vor in Frage. Uns stören mehrere Faktoren, die gegen eine nachhaltige Erholung der Aktienmärkte sprechen. Nicht nur, dass die Eindämmung der EU- und US-Schulden konjunkturbremsend wirken, auch die Signale aus Fernost deuten zusehends auf eine markante Abkühlung in China. Abhilfe könnte ein neues Stimuluspaket schaffen, doch wovon will die westliche Welt das bezahlen?

Ölpreis vor Kaufsignal?!?
Und da wäre noch der Ölpreis und das gefährliche Säbelrasseln in Israel: Handelt es sich bei der Stimmungsmache gegen den Iran nur um Wahlkampfparolen oder droht 2012 ein großer Krieg im Mittleren Osten? Deutlich steigende Ölpreise würden in diesem Fall wohl die Konjunktur abwürgen. Als Anleger könnte man hiervon immerhin mit Investments in die derzeit sehr günstigen Öl- und Gaswerte profitieren. Werfen Sie in diesem Zusammenhang bitte einen Blick auf das Chartbild der Ölsorte Brent: Seit Mai konsolidiert Brent nun in einer bullischen Flagge, die für eine Trendfortsetzung gen Norden spricht!

Gold sieht wieder gut aus
„Langfristig kann die westliche Welt nur die Gelddruckmaschine anwerfen, um dem Staatsbankrott zu entgehen“, warnt der geschätzte Marc Faber immer wieder. Steigende Sachwerte, allen voran die Preise für Edelmetalle geben ihm derzeit abermals Recht. Vor allem der Goldpreis sieht nach dem Sprung über die 1.750er Hürde nun wieder vielversprechend aus. Kurse um 1.900 Dollar scheinen - parallel zu einem ausbrechenden Ölpreis - bis zum Frühjahr 2012 möglich. Und: Auch der Goldminen-Index HUI steht vor einem neuen Anlauf auf das Rekordhoch vom September, was für Investments in ausgewählte Goldproduzenten spricht.

Mit den besten Grüßen
Ihr Frank Szillat und die Redaktion von www.capital-manager.net
THEMEN der Woche:
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